“忽悠式重组”必将遭严控

　　想必不少投资者都看到了上周五证监会公布的三起案例：一起是九好集团涉嫌以虚增收入、虚构银行资产为手段，企图将有毒资产装进上市公司的重大信息披露违法案；另外两起都与唐汉博有关，分别是唐汉博跨境操纵“小商品城”案和唐汉博、唐园子操纵市场案。

　　唐汉博操纵市场，在去年11月份的时候，证监会就已经有过通报，不过，当时只是介绍“查处一起利用沪港通交易机制跨境实施操纵市场的典型案件”，并没有作出对当事人的处罚决定。上周五，随着行政处罚决定书的下发，案件算是告一段落了。

　　现在还是重点来说说九好集团的“忽悠式重组”。

　　信息披露的真实、准确、完整是资本市场健康运行的重要基础，也是实现有效监管的重要支撑，其对资本市场的核心作用在于改善市场信息环境。从本质上看，证券市场是一个信息市场；从理论与实践的层面看，信息披露在证券市场运作和功能发挥过程中都处于尤其重要的地位；从监管层的角度看，屡屡对信息披露违规行为采取措施，也表达了其对于信息披露质量，即对于信息真实、准确、完整的要求。

　　而“忽悠式重组”，通过“画饼充饥”、“蹊跷停牌”、“捕风捉影”等手段，先给投资者一个美好的想象，最终上演的却是一幕幕闹剧。同时，“忽悠式重组”往往伴随内幕交易、市场操纵等行为，其背后是利益主导方的种种阴谋，当浮云散尽后，留下的是受骗和套牢的投资者。

　　所以，对于这种行为，监管层也是多措并举，在规范的同时还严厉打击。比如，为遏制虚假重组、“忽悠式重组”，对炒壳降温，证监会对《上市公司重大资产重组管理办法》进行修改，明确重组上市项目复牌前一律召开媒体说明会，上市公司现控股股东、实际控制人、董事会、董监高、重组方、中介机构等相关各方均应参会回应市场关注，充分接受市场监督。另外，沪深交易所修订了停复牌新规，严控“忽悠式重组”。

　　统计数据显示，2016年证监会新增立案3002件，其中，信息披露违法位居案件总量第一，占比为33%。也就是说，每3起案件中，就有1起信息披露违法。

　　“证监会首要任务是监管，如果说还有第二任务，也是监管，第三任务还是监管。”证监会主席刘士余日前表示。对于“忽悠式重组”的严厉打击，是证监会落实“依法、全面、从严”监管的重要体现。

　　至于如何处理好监管与上市公司、投资者之间的关系，证监会的态度也非常明确：将全方位、全链条地加强对重大重组的监管，既要充分发挥重大重组对提升上市公司质量、服务供给侧结构性改革的支持功能，又要切实保障投资者的合法权益，促进资本市场持续稳健发展。

　　“忽悠式重组”必将遭到严控。因此，可以肯定的是，监管层不断加大对信息披露违法等行为的处罚力度，有利于促进信息披露真实、准确、完整，筑牢资本市场的基石，还市场一个清清楚楚、明明白白的上市公司，维护投资者特别是中小投资者的合法权益。

　　最后，再说一句：对“忽悠式重组”一定要细细盘查，事实清楚明了之后还要对违法违规者给予严厉惩罚，要让每一个市场主体知道红线和雷区，这样，才能让那些觊觎不良利益者抛弃侥幸心态。